身為“40歲以下投資人”之一，相比很多投資人追“90后”，王鐸打交道的都是比他大十歲八歲的創(chuàng)業(yè)者，和這些人相處他駕輕就熟。
王鐸投資更傾向于平衡，不會(huì)介入特別早期的項(xiàng)目，但也喜歡不確定性更高的新領(lǐng)域。
文 | 劉辰
王鐸生平第一次投資是1993年，15歲，在澳洲炒股，“啟動(dòng)資金”是家里給的5萬(wàn)澳元。當(dāng)時(shí)全家移民過(guò)去，發(fā)現(xiàn)他對(duì)金融有興趣，就拿給他這筆不小的數(shù)目，“也做好了賠的準(zhǔn)備”。沒(méi)過(guò)幾年亞洲就爆發(fā)了金融危機(jī)，香港恒生指數(shù)一天狂跌一兩千點(diǎn)，觸目驚心;又過(guò)了三四年，遇到互聯(lián)網(wǎng)泡沫，這一次影響是全球性的。最終，“沒(méi)給家里賺到錢(qián)，甚至還虧了一點(diǎn)”。信息源:汕頭人才網(wǎng)_www.strcw.cn_雄鷹標(biāo)志
有了這兩次經(jīng)歷，王鐸的投資心態(tài)一下成熟，從此對(duì)資本和市場(chǎng)產(chǎn)生了敬畏。加入賽富基金后，成了一個(gè)雖然很年輕但不激進(jìn)的投資人。他布局的項(xiàng)目大部分在消費(fèi)和環(huán)保領(lǐng)域，盡管不追高估值，不追大熱點(diǎn)，但他主導(dǎo)出手的五谷磨房、浩澤環(huán)保等都在賽富基金網(wǎng)站的明星項(xiàng)目首頁(yè)上;他第一個(gè)參與的投資項(xiàng)目天津汽車(chē)模具也早在2009年年底就上市，收益翻了5倍。
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王鐸接觸過(guò)一個(gè)廣州創(chuàng)業(yè)者，在線下賣(mài)土豬肉，規(guī)模和盈利都非常好。老板總是擔(dān)心：我被電商沖擊了怎么辦?王鐸和他聊到凌晨3點(diǎn)，結(jié)論是“你這個(gè)領(lǐng)域想被電商替代很難”。
原因是他的業(yè)務(wù)涉及冷鏈配送。王鐸認(rèn)為，肉要保鮮，如果未來(lái)出現(xiàn)非常高效的冷鏈物流公司，“與它有合作自己就可以發(fā)展成電商公司，或者進(jìn)入大的電商平臺(tái)，成為一個(gè)核心商家。畢竟在某些品類(lèi)中，消費(fèi)者還是更愿意相信一個(gè)已經(jīng)在線下?lián)碛休^高知名度的品牌”。
王鐸發(fā)現(xiàn)純線下的創(chuàng)業(yè)者有一個(gè)共同點(diǎn)，只要是老板有思路又做出一定品牌的，都有危機(jī)感，都怕互聯(lián)網(wǎng)在三五年之后，把他們沖擊得很厲害。因而這些創(chuàng)業(yè)者會(huì)建立小團(tuán)隊(duì)，做電商的嘗試。但這些企業(yè)面臨的最大困擾也恰恰來(lái)自于他們各自已有的線下渠道和經(jīng)銷(xiāo)體系，怕線上銷(xiāo)售會(huì)對(duì)線下的價(jià)格和經(jīng)銷(xiāo)體系帶來(lái)較大沖擊。如何巧妙迎合電商趨勢(shì)同時(shí)又不對(duì)線下產(chǎn)生影響，變成這些創(chuàng)業(yè)者最大的苦惱。
但是王鐸認(rèn)為，電商雖然對(duì)百貨商超等一些傳統(tǒng)渠道帶來(lái)較大沖擊，但那些注重線下購(gòu)買(mǎi)體驗(yàn)和能夠產(chǎn)生沖動(dòng)消費(fèi)的品類(lèi)。如果銷(xiāo)售管理得當(dāng)，仍能夠保持可觀增長(zhǎng)。比如五谷磨房，在健康食補(bǔ)領(lǐng)域線下是無(wú)可爭(zhēng)議的老大，從家樂(lè)福、沃爾瑪?shù)降丶?jí)市的商超都能看到它。這個(gè)品類(lèi)已經(jīng)形成了相對(duì)明顯的優(yōu)勢(shì)，在上游采購(gòu)、下游渠道管理都有多年積累的經(jīng)驗(yàn)。一個(gè)純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司是不可能憑空在短時(shí)間內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)中獲勝的，很多淘品牌做到幾億或10億元的規(guī)模就遇到瓶頸了。現(xiàn)在反而是線下品牌開(kāi)始在線上推廣發(fā)力，逐漸顯出強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候。
王鐸投資傾向于平衡，不會(huì)介入特別早期的項(xiàng)目，但也喜歡不確定性更高的新領(lǐng)域。他要在對(duì)行業(yè)趨勢(shì)認(rèn)可的前提下，進(jìn)一步對(duì)商業(yè)模式認(rèn)可，或發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品、技術(shù)等某個(gè)主要的方面有相對(duì)明顯的優(yōu)勢(shì)和差異化。他在賽富主導(dǎo)投資的五谷磨房就是這種典型的“在有潛力的行業(yè)里找到了好團(tuán)隊(duì)”的例子。五谷磨坊創(chuàng)始人桂常青和張澤軍是一對(duì)夫妻檔。張澤軍以前做過(guò)快消品，擅長(zhǎng)銷(xiāo)售、渠道的管理，桂常青則擅長(zhǎng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和培訓(xùn)。一般夫妻檔都是丈夫當(dāng)董事長(zhǎng)，但五谷磨房是桂常青任董事長(zhǎng)，張澤軍當(dāng)總裁，“桂常青很理性，在大局觀上相當(dāng)好，對(duì)戰(zhàn)略方向也看得很準(zhǔn)，這對(duì)一個(gè)女性創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)都是難得具備的素質(zhì)”。
在五谷磨房的董事會(huì)上，王鐸還接觸到另一個(gè)項(xiàng)目——浩澤環(huán)保，核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在空氣和水凈化，主營(yíng)業(yè)務(wù)是替代桶裝水的直飲水機(jī)。桶裝水容易滋生細(xì)菌，價(jià)錢(qián)也不便宜。浩澤不賣(mài)飲水機(jī)，只把設(shè)備按年租用，每年收取固定費(fèi)用，保證水質(zhì)新鮮。賽富三年前投資浩澤時(shí)，浩澤的收入才幾千萬(wàn)，到了2013年，公司盈利就已經(jīng)過(guò)億，并且已經(jīng)準(zhǔn)備香港ipo。這也是目前為止王鐸個(gè)人收益最高的代表性項(xiàng)目。
不過(guò)這并不意味著王鐸只關(guān)注線下企業(yè)?，F(xiàn)在線下、線上業(yè)務(wù)融合已經(jīng)非常明顯，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在近年的爆發(fā)更給線下企業(yè)帶來(lái)了無(wú)限拉近與消費(fèi)者距離的機(jī)會(huì)。王鐸在過(guò)去幾年也關(guān)注了不少互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并且已經(jīng)在做相關(guān)投資布局。
搞定“大齡”創(chuàng)業(yè)者
2003年回國(guó)時(shí)，王鐸在中國(guó)第一個(gè)落腳地是深圳——當(dāng)時(shí)知名的通訊公司基本都在這里。他有墨爾本大學(xué)信息系統(tǒng)和金融雙學(xué)位的背景，進(jìn)入了中興通訊投資部。他當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)的一個(gè)子公司在融資，機(jī)緣巧合，找到了賽富基金合伙人羊東，兩人在該項(xiàng)目一起配合了一年多。賽富投資后，這家公司現(xiàn)在每年盈利幾億元，利潤(rùn)較投資時(shí)增長(zhǎng)了很多倍。2006年7月的一天，王鐸忽然接到羊東的電話：“賽富的三期美元基金已經(jīng)募集得差不多了，你有沒(méi)有興趣加入我們?”
王鐸在賽富基金工作快8年，投了20家公司，并在近半數(shù)公司擔(dān)任董事。五谷磨房、維也納酒店、浩澤環(huán)保都是他的得意手筆。從分析師到執(zhí)行董事，他成了最高產(chǎn)的投資人之一。
相比很多投資人追“90后”創(chuàng)業(yè)者的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，王鐸打交道的都是比他大十歲八歲的創(chuàng)業(yè)者，和這些人相處他駕輕就熟?！澳阋@得他們的尊重，首先要讓他們認(rèn)可你的專(zhuān)業(yè)性。對(duì)他們所處的行業(yè)，你看得要夠深;其次就是交朋友，既是朋友又是投資人，是一種微妙的關(guān)系?！?
看多了項(xiàng)目，王鐸總結(jié)出自己看團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)：如果創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員能力、股權(quán)比例均衡，氣場(chǎng)和諧，往后反而走得不見(jiàn)得好。因?yàn)榘l(fā)展過(guò)程中大家一定會(huì)有分歧，需要有人敢于站出來(lái)拍板并承擔(dān)相應(yīng)后果。“一個(gè)好的企業(yè)往往要有一個(gè)力排眾議的創(chuàng)始人，這就是他作為創(chuàng)業(yè)者獨(dú)特的地方?！?
他現(xiàn)在對(duì)一個(gè)公司形成判斷只需要5～10分鐘，問(wèn)幾個(gè)核心的問(wèn)題，就能對(duì)這個(gè)公司業(yè)務(wù)和老板有一個(gè)基本判斷——商業(yè)模式是否有吸引力，產(chǎn)品、技術(shù)、推廣方式是否有特色，老板好不好打交道，愿不愿意接納意見(jiàn)?！斑€有最重要的一點(diǎn)是，看這個(gè)老板身邊能不能聚人。如果兄弟一茬接一茬地?fù)Q，說(shuō)明這個(gè)老板有一些問(wèn)題?！?
王鐸最痛苦的時(shí)候是企業(yè)出現(xiàn)大的波動(dòng)時(shí)，需要深入企業(yè)去幫助創(chuàng)業(yè)者。王鐸曾經(jīng)把一家“一度很危險(xiǎn)”的企業(yè)拉回來(lái)。2007年以后，整個(gè)it培訓(xùn)行業(yè)經(jīng)歷了大動(dòng)蕩。大學(xué)擴(kuò)招，本科分?jǐn)?shù)線一下降了很多，以前考不上本科的人會(huì)大量涌入培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，這時(shí)生源受到極大的影響。另外，2000年時(shí)it還是個(gè)“高大上”的東西，之后概念就逐漸模糊了。這時(shí)候公司提供的課程也不再受歡迎。
“你得幫這個(gè)企業(yè)重新調(diào)整，關(guān)閉分校、穩(wěn)住核心團(tuán)隊(duì)、調(diào)整推廣手段，并結(jié)合不同群體的需求，考慮長(zhǎng)期課程怎么做、短期課程怎么做。還要結(jié)合目前行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)方面的課程占的比重要提高很多，要做很多調(diào)整后，才把公司真正拉回來(lái)?！?
賽富當(dāng)時(shí)決定再支持一點(diǎn)資金，王鐸轉(zhuǎn)念一想，又去找公司老板：“你得自己賣(mài)套房，跟賽富一起把錢(qián)放進(jìn)來(lái)。”對(duì)方一開(kāi)始不愿意，幾經(jīng)周折后，老板賣(mài)了一套東三環(huán)的房子，“自己的錢(qián)放進(jìn)來(lái)，他花錢(qián)就真的是精打細(xì)算了”。最終，這家公司又如愿走上了正軌，并剛于近期創(chuàng)了歷史單月銷(xiāo)售新高。
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